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中枢不雅点
本周市集漂泊整理，主要宽基指数均录得负收益。瞻望后市，跟着本周主要股指的回落，尤其是敏锐度较高的北证50在新高后大幅回调，意味着此前预测的“主动修整”基本依然获得证明。跟着关税战“回摆”告一段落，短期市集有“利好出尽”之虞，加之宽敞指数近期碰到反镇压力，咱们意料近期市集梗概率会以漂泊调节的形状，来化解上方成交密集区压力。但与此同期，跟着本轮反弹的强势开荒，市集要点被灵验“垫高”，上证指数在4月10日酿成的跳空白口（3186-3201点）将成为畴昔一段时间灵验的本领撑抓（注：这里亦然年线隔邻），咱们对中线走势保抓乐不雅。建立方面，基于“主动修整基本证明，短期有压力，中期有撑抓”的不雅点，咱们忽视：将夙昔一段时间反弹幅度较大的科技、成长板块，切换至前期反弹幅度相对较小的大金融、中字头、红利板块，起到平滑净值弧线、铁心组合回撤的作用。面前位置并不妥当简短追高，但一朝大盘回落到灵验撑抓位（举例，上证指数4月10日跳空白口隔邻），则忽视武断着手、积极增配。
施行节录
1、本周（2025-05-19至2025-05-23）行情概况
（1）主要指数：本周市集漂泊整理，体现“大强小弱”形态。（2）板块不雅察：红利格调节体占优，科技成长络续走弱。（3）市集心情：两市成交额环比下降，股指期货合约大多贴水。（4）资金流向：融资买入占比下降，股票型ETF净流出。（5）量化“黑科技”：创业板指数估值分位数较低，下落能量模子处于泛泛水平。
2、本周行情归因
（1）贷款市集报价利率（LPR）下调10BP；（2）好意思国国债刊行碰到冷场，智操盘20年期国债收益率超5%压制风险偏好。
3、下周行情瞻望
瞻望后市，跟着本周主要股指的回落，尤其是敏锐度较高的北证50在新高后大幅回调，意味着此前预测的“主动修整”基本依然获得证明。尽管以银活动代表的大金融近期较为强势，而非银在中线视角上依旧有补涨空间，然而跟着关税战“回摆”告一段落，短期市集有“利好出尽”之虞，加之宽敞指数近期碰到反镇压力（举例，上证指数、恒生科技均反弹至前期最大跌幅的0.618分位操纵），咱们意料近期市集梗概率会以漂泊调节的形状，来化解上方成交密集区压力，并徐徐消化4月7日以来的短期赚钱盘。但与此同期，跟着本轮反弹的强势开荒，市集要点被灵验“垫高”，上证指数在4月10日酿成的跳空白口（3186-3201点）将成为畴昔一段时间灵验的本领撑抓（注：这里亦然年线隔邻），咱们对中线走势保抓乐不雅。
建立方面，基于“主动修整基本证明，短期有压力，中期有撑抓”的不雅点，咱们忽视：在前两周裁减弹性、调节抓仓结构的基础上，络续注目本人组合，将夙昔一段时间反弹幅度较大的科技、成长板块，切换至前期反弹幅度相对较小的大金融、中字头、红利板块，起到平滑净值弧线、铁心组合回撤的作用。面前位置并不妥当简短追高，但一朝大盘回落到灵验撑抓位（举例，上证指数4月10日跳空白口隔邻），则忽视武断着手、积极增配。
4、风险请示
国内经济开荒不足预期；宇宙地缘政事存在不细目性。
