港股大盘上周持续飞腾，恒指一度创出年内新高。恒生指数全周飞腾2.1%，收报16，720点。恒生科指飞腾4.7%，报3，549点。

　　市集板块轮动迹象光显，恒生概述行业分类指数大皆飞腾，其华夏材料、可选糟践、必选糟践及信息科技差异升5.8%、4.9%、4.8%及4.5%，而电讯、能源及金融差异跌2.4%、1.0%及0.4%。

　　大市日均成交金额加多至1，191多亿港元，价涨量增，开释增量资金进场的利好信号。

　　港股通全周净流入218亿港元，重心买入揣度打算从能源、电讯央国企逐渐扩散至其他板块。北向陆股通全周净流入243.8亿元东谈主民币，外资回流A股的抓续性增强，但离岸东谈主民币仍在7.20偏弱水平颤动，讲解传统长线外资回流仍需恭候基本面的改善。好意思国10年期国债收益率回到4.3%的水平，也崎岖了更多资金回流港股的速率。

　　在刻下计策保抓定力的配景下，还要耐性热情基本面数据企稳回升，重心热情M1、PPI及CPI是否有筑底回升迹象，以及房地产销售企稳。

　　策略上：

　　1）持续热情铜矿、黄金及有色金属股。大家经济周期膨胀提振；近日国内大型铜冶真金不怕火厂开会相关减产使得LME铜价朝上冲破；黄金持续受惠降断来往和资金避险；

　　2）现在石油、煤炭、电讯及公用行状等央国企的展望股息率仍达到6.6%-8.8%不等，即使扣除20%的红利税，仍相关于2.4%的中国10年期国债收益率更具眩惑力，期货配资在经济基本面数据未贯穿转强或更有劲计策出台之前，高股息策略仍行之有用。

　　中国2月的金融数据清楚1月的回暖主淌若春节错位成分，信贷需求及经济动能仍然较弱。1-2月东谈主民币贷款同比少增3，400亿元，其中住户短期贷款同比少增2，899亿元，讲解住户糟践信心不及；住户中弥远贷款同比多增2，140亿元，一线城市抓续放宽购房当作或提振部分购房需求。

　　不外，企业部门仍穷乏假贷扩产意愿，1-2月企业部门中弥远贷款同比少增100亿元。2月M1同比+1.2%，增速按月大跌4.7%；M2同比+8.7%，增速按月抓平；社融存量同比+9.0%，配资平台增速按月下落0.5个百分点。趋奉1-2月CPI同比增速为0%，中枢CPI同比升幅仅0.8%，标明总体糟践需求仍然较弱。

　　好意思国2月CPI及PPI数据超预期，好意思国10年期国债收益率回升至4.3%足下的水平。2月PPI超预期反弹，PPI同比+1.6%，是2023年9月以来最高，其中商品PPI同比+0.2%，时隔四个月转正。中枢PPI同比+2.0%，增速按月抓平。上游物价有低位企稳的迹象，或使扞拒通胀之路更为重荷。

　　不外，总体PPI仅回到2019年前的波动区间，而中枢PPI也莫得出现回转趋势，刻下定论上游通胀重新升温的压力还言之尚早。中枢CPI分项中，房租CPI环比增速较1月回落，同比增速也回落至5.7%，延续下行态势。不外，扣除房租的超等中枢服务CPI环比增速仍达到0.5%，导致同比增速反弹至4.5%。

　　2月非农敷陈清楚薪资环比增速大幅下行至0.1%，这关于扞拒通胀来说是好音尘。可是好意思国劳能源市集弥留景况还未齐全纾缓，服务市集供需缺口仍达270多万，且2月薪资同比增速达4.3%，均扶植好意思国住户的糟践，使得通胀下行的节拍更巩固。

　　好意思联储及日本央即将于本周议息，两大央行的举措对大家资金流带来要紧影响。3月FOMC点阵图对本年经济及利率的展望是市集热情焦点。

　　另外，日本工会总趋奉会默示，本年年度薪资增幅达到5.28%，跨越客岁的3.8%，为30多年来最大增幅，或为日本央行讲求扬弃负利率铺平谈路。

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