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诸君投资一又友好，本期旬度咱们聚焦对当下投资框架的想考—— 先辩白一种常见框架，再发扬咱们推选的分析逻辑。 一、什么是错的？预测出口陶冶投资，具有很大的脆弱性 当先，咱们想辩白的想路是：预测出口数据→推导宏不雅数据→预测企业盈利→投资有策动。咱们合计这一框架的地基十分不塌实。主要原因在于出口数据预判难度极大，进而会大幅影响到对企业盈利与GDP的判断。基于历史陶冶关系，出口误判 10个百分点，可能将导致PPI/工增误判2个百分点操纵。误判PPI2个点可能通晓过利润率渠谈影响企业利润3-4个百分点

投资者启动订价商业冲击在总量层面的边缘平息，但是转口商业成为常态，结构冲击仍会存在，资金订价回到基本面走势的特征也会缓缓披露，而往后看总需求的下降与商业轻率旅途的反复皆可能成为松弛市集“宁静”的两大起原。需要提醒投资者的是，2025年Q1是科技突破引颈市集风险偏好，而当今是市集风险偏好开发投资者立场阶段轮动科技主题，合手续性可能较弱。而在这未破未立的无语期，其实新秩序与新故事一直在滋长：长效机制逐步成就下的内需销耗，对外商业体系重塑下的中国上风制造，以及新的内需构建与东说念主民币国际化进度下的

【编者按】中共中央政事局4月25日召开会议，分析磋议现时经济步地和经济使命。会议明确提议，加速世界斡旋大市集设立。为什么要设立世界斡旋大市集？在现时提振奢华、扩大内需的配景下，加速世界斡旋大市集设立对扩大内需具有什么作用？在复旦大学经济学院高帆证明看来，世界斡旋大市集设立对扩大内需具有多重启动功能，突出是要紧紧把合手城乡和会发展这个要津技艺，以城乡一体化发展鼓励市集一体化程度。以下是他在复旦大学的演讲。 2025年《政府使命叙述》将“放浪提振奢华、提高投资效益，全场所扩大国内需求”放在本年十大